4月份，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的深化，基本金屬價(jià)格再次走弱。其中，銅與鋅分別下跌4.7%和3.9%，跌幅居前。金價(jià)則由于避險(xiǎn)情緒的上升而走強(qiáng)，當(dāng)月漲幅達(dá)5.9%。4月份，全球主要交易所銅、鉛和鋅庫(kù)存明顯增加；而鋁、鎳和錫庫(kù)存繼續(xù)減少。
　　多種跡象表明，近期國(guó)內(nèi)有色金屬消費(fèi)正在放緩。這體現(xiàn)在：1)包括鋁、銅、鋅等在內(nèi)的主要冶煉產(chǎn)品產(chǎn)量增速明顯放緩；2)進(jìn)口繼續(xù)回落；3)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨充裕，國(guó)內(nèi)外價(jià)格比價(jià)普遍走低。
　　我們預(yù)計(jì)，由于歐洲債務(wù)危機(jī)短期難以解決，加上避險(xiǎn)情緒的上升，美元有望繼續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)，隨著投資者對(duì)中國(guó)宏觀調(diào)控的預(yù)期仍在加劇，這將抑制基本金屬價(jià)格的走勢(shì)。而黃金則有望再度成為避風(fēng)港，我們看好短期金價(jià)的走勢(shì)。
　　同時(shí)，具有中國(guó)優(yōu)勢(shì)的稀土、銻、鎢、鉬等小金屬有望受益于行業(yè)整合，價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。